【中国宏观新坐标|2024最新解读】如何理解中国深度转型期的机遇与挑战？！点击加入课程>>
FM-Radio
请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。
市场概述
美国数据重燃通胀担忧，三大美股指至少跌超1%，标普纳指创三个月最大跌幅，道指创13个月最大日跌幅及一年半最大月跌幅，美股半年来首度月跌。特斯拉跌超5%，领跌科技巨头。财报后，礼来收涨6%；亚马逊盘后一度涨6%，但涨幅大幅回吐；AMD盘后跌超7%；AI“妖股”超微（SMCI）盘后跌超10%。泛欧股指创半年最大月跌，英股暂别历史高位，汽车板块跌超4%。
劳动力成本公布后，美债转跌，两年期美债收益率迅速重上5%、创五个多月新高；美元指数创一周新高。日元大反弹次日盘中跌近1%、逼近158。
美油再创一个月新低，结束三个月连涨，布油连涨四个月。黄金回落，期金跌超2%至四周新低，4月仍连涨两月。伦锡跌超4%至三周低位，4月仍累涨近14%，伦铜跌超1%告别两年高位，4月涨近13%，伦锌4月大涨20%。
比特币盘中跌超5000美元，跌穿6万美元大关创一个月新低，4月跌约16%、创FTX破产一年多来最大月跌幅。
中国市场方面，美股时段，中概股指跌超3%、止步六连涨，B站跌超5%，理想汽车跌超2%，而蔚来涨超2%；离岸人民币盘中跌超百点失守7.25。4月收官，沪指坚守3100点，北向资金净卖出86亿元，港股比特币ETF首日集体上涨，国债期货大幅收涨。
要闻
中共中央政治局召开会议，决定召开二十届三中全会，习近平主持会议。
中国4月官方制造业PMI 50.4，连续两个月处于扩张区间，非制造业PMI延续扩张态势，服务业景气水平有所回落。中国4月财新制造业PMI升至51.4，创2023年3月来新高。
北京市优化调整住房限购政策：2套房京籍家庭可在五环外新购一套房。天津：本市户籍居民在市内六区购买单套120平方米以上新建商品住房的，不再核验购房资格。大连出台楼市新政，对“卖旧买新”个人给予补贴。克而瑞地产研究：百强房企4月业绩环比降低12.9%，同比降低44.9%。
华为一季度营收1784.5亿元，归母净利润196.5亿元，同比增长564%；在中国智能手机市场重夺第一。华为内部发布了人事调整文件，宣布余承东将卸任华为终端BG CEO一职。
“新美联储通讯社”前瞻本周FOMC会议：无为而治。
亚马逊云收入连续两季提速，一季度利润翻三倍，没有股息分红，盘后涨6%后涨幅大幅度收窄。AMD一季报和指引不差，但AI芯片销量展望不达市场高调预期，盘后一度跌9%。竞争激烈，超微电脑营收不及预期，本季度指引好于预期，股价盘后一度暴跌15%。
【全球央行行动的逻辑|2024最新解读】如何理解美国货币＆财政政策的转变？！点击加入课程>>
市场收报
美股：道指跌1.49%，标普500指数跌1.57%，纳斯达克跌2.04%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.68%。德国DAX 30指数收跌1.03%。法国CAC 40指数收跌0.99%。英国富时100指数收跌0.04%。
A股：沪指跌0.26%，深成指跌0.9%，创业板指跌1.55%。
债市：美国10年期基准国债收益率上涨7.45个基点，刷新日高至4.6881%，4月份累计上涨48.57个基点。两年期美债收益率涨约6.7个基点，刷新日高至5.0434%，4月份累涨42.14个基点。
商品：WTI 6月原油期货收跌0.70美元，跌幅0.85%，报81.93美元/桶，4月份累计下跌1.49%。布伦特6月原油期货收跌0.54美元，跌幅0.61%，报87.86美元/桶，4月份累计上涨0.43%。现货黄金日内跌幅达2%，报2288.43美元/盎司。LME期铜收跌1.42%。4月份伦锌累涨将近20%，伦铜、伦铝、伦镍、伦锡至少涨约11%。
要闻详情
国内宏观
中共中央政治局召开会议，决定召开二十届三中全会，习近平主持会议。
会议指出，要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度，确保基层“三保”按时足额支出。要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本。会议强调，继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。会议强调，要加快突破关键核心技术，统筹推进传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业培育，在更大范围内联动构建创新链、产业链、供应链。要加快完善体制机制，打破行政壁垒、提高政策协同，推动一体化向更深层次更宽领域拓展。东吴宏观认为，由于预告了二十届三中全会的召开，今年4月的政治局会议可谓不寻常。会议提到的“以经济体制改革为牵引”为核心内容，意味着二十届三中全会将至少涵盖三方面重点：科技体制改革、财税体制改革和社会体制改革。
中国4月官方制造业PMI 50.4，连续两个月处于扩张区间。制造业企业生产扩张有所加快，生产指数创2023年4月份以来最高水平。非制造业PMI延续扩张态势，服务业景气水平有所回落，建筑业扩张略有加快。
中国4月财新制造业PMI升至51.4，创2023年3月来新高。总体来看，财新中国制造业PMI的各分项指数多数上涨。4月生产指数、新订单指数、新出口订单指数、原材料库存指数均在扩张区间上升。
北京市优化调整住房限购政策：2套房京籍家庭可在五环外新购一套房；本市户籍成年单身人士，已在京拥有1套住房的也可在五环外购房。天津：本市户籍居民在市内六区购买单套120平方米以上新建商品住房的，不再核验购房资格。大连出台楼市新政，对“卖旧买新”个人给予补贴。
克而瑞地产研究：百强房企4月业绩环比降低12.9%，同比降低44.9%。预判5月，成交总量规模或将延续低位波动，绝对量与4月持平或小幅微降，不过基于去年基数较高，同比还将延续降势。分能级来看，一线整体热度好于二三线是大概率事件，”强者恒强”局面预期延续。
沪深证券交易所修订完善并正式发布相关退市规则。整体来看，本次退市标准的修订，是在2020年退市改革的基础上进一步突出对财务造假、内控失效等乱象的威慑力度，完善对违法违规行为的全方位、立体化打击体系。
多家基金公司及托管人收到基金业协会下发的关于《关于通报2022年市场平均股票交易佣金费率的通知》，《通知》中明确，2022年市场平均股票交易佣金费率为万分之2.62。
国内公司
华为一季度营收1784.5亿元，归母净利润196.5亿元，同比增长564%；在中国智能手机市场，华为重夺第一，销量达1170万台。
华为内部发布了人事调整文件，宣布余承东将卸任华为终端BG CEO一职，将担任终端BG董事长职位。原华为终端BG、首席运营官何刚接任华为终端BG CEO。
伊利净利润破百亿元之后，再抛十亿级回购预案。乳制品龙头伊利股份2023年营收1257.58亿元，同比增长2.49%；净利润104.29亿元，同比增长10.58%。伊利计划派发年末现金红利1.2元/股，分红率同比增长3.1个百分点至73.3%，创下历史新高。
海外宏观
“新美联储通讯社”前瞻本周FOMC会议：无为而治。Timiraos在文章开头便引用了中国谚语“无为而治”，认为这或许可以概括美联储最新的利率政策方针。美联储可能会强调，准备比之前预期的时间更久地维持利率不变。鲍威尔或许会表示，3月时发布的经济预测已经过时。暂时来看，美联储不太可能出现暗示加息的可能性比降息更大的鹰派转变。Timiraos未明确美联储是否会在本次会议上正式宣布缩减QT。
美国财政部短债发行缩水，短债投资者若将手头大量现金存入RRP，可能导致美联储对流动性失去清晰的认识，干扰撤除QT的道路。两年前，短债供需的错配曾促使投资者将数万亿美元存入美联储回笼流动性的逆回购工具RRP。
美国第一季度劳动力成本加速上升，创一年来最大升幅。美联储青睐的劳动力成本指数超预期升温，显示美国就业市场热度不减，降息预期势将进一步收敛。
美国2月重要房价指数加速大涨，同比涨6.4%，为2022年以来最快上涨。所有城市连续第三个月报告年度房价上涨，其中四个城市目前处于历史最高水平：圣地亚哥、洛杉矶、华盛顿特区和纽约。
美国这轮“印钞机”效果：M1涨43%，股市涨26%，CPI涨11%，但实体经济变化不大。
欧元区一季度GDP同比初值0.4%，超预期增长，通胀企稳。欧元区暂时走出衰退，四大经济体一季度GDP均有所回升；欧元区4月核心通胀略超预期，服务业仍是最大推手。
金价屡创新高背后：央行散户都在买，季度需求创2016年以来最强。世界黄金协会指出，尽管黄金ETF需求在欧洲尤其疲软，一旦央行开启降息，从黄金撤出的资金很可能会重新流入。美国投资者可能需要等待更明确的降息信号才大举回归。
海外公司
亚马逊云收入连续两季提速，一季度利润翻三倍，没有股息分红，盘后涨6%后涨幅大幅度收窄。亚马逊一季报全面向好，有分析称其总营收增速为一年最快，利润翻三倍，AWS运营利润率创新高，但二季度营收和运营利润指引略逊于预期，二季度营收增速或创2022年12月以来最慢，而且没有追随Meta和谷歌宣布史上首次股息分红，令华尔街略感失望。亚马逊是最后一家尚未向股东支付股息的大型科技公司。
AMD一季报和指引不差，但AI芯片销量展望不达市场高调预期，盘后一度跌9%。AMD一季报好于预期，营收同比增2%，毛利率进一步扩大，包含AI芯片销售的数据中心收入、以及与PC市场改善紧密相连的客户端收入都同比激增80%，而且数据中心收入创新高，但对二季度的营收指引“没有制造兴奋度”，对AI加速器芯片的年销量预期上调后仅为40亿美元，远逊竞争对手英伟达，盘后股价跌幅加深。
竞争激烈，超微电脑（SMCI）营收不及预期，本季度指引好于预期，股价盘后一度暴跌15%。
报道：苹果瞄准谷歌员工组建人工智能团队。苹果正低调推进AI业务的进展，近年来大批从谷歌挖角专业人才，分析师预计6月WWDC大会上苹果会展示部分研究成果。
“减肥神药”供不应求，礼来上调营收指引，盘前大涨8%、收涨近6%。减肥药双雄之一的礼来生产的重磅GLP-1产品Zepbound上市首季销售额超预期，公司同时将全年营收指引上调20亿美元。
三星一季度营业利润6.61万亿韩元，同比飙升近十倍，AI热潮推动芯片价格反弹。
今日要闻前瞻
中国金融市场因劳动节休市。
美联储利率决议，鲍威尔召开新闻发布会。
美联储公布下季度季度再融资计划。
美国4月ADP就业人数变动。
美国3月JOLTS职位空缺。
美国4月ISM制造业指数。
高通、辉瑞、雅诗兰黛公布财报。
美国上周EIA原油库存变动。
<全文完>
「Alpha会员·2024」华尔街见闻课程、内容&活动一站式通卡。顶级智囊，闭门私享，点击了解详情
风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
